使用財務報表投資的極限

         在台灣的股票市場裡，雖然只使用技術分析的人、只看股價高低來買股票的人，占相當

大的比例。但使用財務報表投資的人，相信也不少。


     不過在使用財務報表來投資的人，相信也會遇到瓶頸。我稱之為"財務報表的投資極限"。

因為財務報表，只顯現公司過去1~2個月的營運狀況，在跨年的時候更久，要到四月中，才會

有上一季的季報及年報。

如此巨大的時間差距，還不是影響評估產生誤差，最嚴重的情形。

會產生影響投資的判斷，我認為是因為無法正確掌握到公司未來的接單狀況。

      買賣股票，要產生利潤，主要是買公司的"未來"。

誰能更接近真實的掌握，公司未來的接單狀況，自然可以預估衰退，先賣出；預估成長，買

下來放。

     使用財務報表，可以幫助你判斷，上面的情形嗎？

很遺憾的答案是--不行。

充其量，財務報表，可以幫你解讀公司過去的營運情況，但接下來的，他沒有講。

因為財務報表的本質，只是紀錄。

   在實務上，依據財務報表而買進的公司，在接下來半年到一年的時間，發生衰退。

然後等你在財務報表的數字顯現惡化，通常已是四到五個月後了。


問題就在這裡，為什麼你會想要買進，這家公司。

因為你根據目前看到的情況，公司股價低，價值顯現而買。

可是股價跌，這次不是因為隨機波動而來到這個位置，這次跌是因為，市場有部分人已經知

道公司未來一整年，甚至更久，營運不會有好看的表現。

提前反應的股價，正好成為你買股票被套牢的陷阱。

這就是我認為使用財務報表投資的極限。

這種情形，尤其已總經不好，空頭來襲的時候，更加明顯。