選擇權讀書心得。

花了幾天的時間念了下面幾本書。

1. Wiley Create Your Own Hedge Fund

2. NakedPuts

3. 選擇權賣方交易總覽

有了一些心得，簡單的摘要再這裡。




1. 選擇權搭配你想要買的股票：

可以使用Naked Put (Cash Covered)，在等待你要買的價位前，可以不斷的收取權利金，

在買到股票後，可以轉為Sell Covered Call。

在等待賣出的時候，還是可以不斷收取權利金。

唯一風險，在於股票不斷的往下跌，

下面這張圖是Naked Put 和 Covered Call的Risk-Reward圖：



你可以發現到，賣出Naked Put 等同 賣出 Covered Call，

而這兩種相對於Buy And Hold策略，好處在於，可以不斷賺到你想要的權利金。



2. 只賣出選擇權(沒有和股票配合)：

Credit Spread (淨權利金收入的價差交易)，

這個可分為兩種，
賣權空頭價差(Bear Put Spread)和賣權多頭價差(bull call spread)

PS：Credit是指淨權利金收入，Debit是指淨權利金之初。

舉 賣權多頭價差(bull call spread)為例：

賣出價平買權8000 Call，再買入價外買權8100 Call。自然會形成淨權利金收入。

好處有二：

1.  在不停損的情況下，損失有限，如上例，最多損失100點(未算交易稅和手續費)。

2.  如果要停損，8000 Call的權利金增加幅度，會相對於8100 Call的權利金，

     可以控制損失。(delta值相近)

為了控制損失，必須付出一筆保險。降低收益，但減少巨額損失的可能。


Credit Spread適合賣方使用。


3.  勒式空頭價差交易(short option strangle)：

     賣出價外的買權和賣權。這最適合用在預期盤整的時候。